MrRoadToFIRE on L’allocation d’actifs selon votre âge
Après la définition de l’allocation d’actifs et des classes d’actifs ainsi que le clash retentissant entre un banquier imaginaire et votre serviteur, je vous propose dans cet article quelques modèles d’allocation d’actifs selon votre âge.
Petit disclaimer de rigueur: Je ne suis pas un professionnel de la finance, les modèles d’allocation que je vous présente dans cet article sont potentiellement le fruit d’un esprit malsain et torturé. Si vous voulez un conseil professionnel, courez chez votre banquier qui lui saura vous conseiller, et si vous avez un peu de chance, vous sortirez de chez lui les poches remplies de fonds bien pourris!
Voilà, maintenant que la partie juridique a été traitée, nous pouvons passer au plat de résistance: les modèles d’allocation d’actifs. Va te chercher un petit thé ou une boisson plus fun, l’article est sympa mais long, mais sympa ;).
Les fondamentaux
La chose la plus fondamentale à comprendre est que sur le long terme, vos investissements vont grandement contribuer à l’augmentation de votre richesse. Pour la période 1956-2018, le S&P 500 offert un rendement annuel moyen de 7%. Petit rappel, une somme investie à 7% double chaque dix ans. La première bonne décision que vous pouvez prendre est d’investir!
Pour bien investir, il faut un plan bien ficelé. Et c’est exactement pour cela qu’il faut définir son allocation d’actifs.
L’allocation d’actifs est notre plan financier, une image de comment notre fortune est/doit être répartie à travers le temps et selon notre âge. En résumé, c’est notre fil rouge financier, elle nous indique la voie à suivre. Cette allocation prédéfinie nous permettra de garder le cap dans les eaux agitées des marchés financiers au lieu de paniquer aux premiers signes de crash.
Si vous n’avez pas lu mon premier article sur l’allocation d’actifs, c’est le bon moment pour le faire!
Une bonne allocation d’actifs tient compte de votre situation personnelle et cherche constamment à être en phase avec les étapes de la vie que vous traversez. À chaque étape (achat immobilier, mariage, enfants, divorce, perte d’activité lucrative, retraite), il faut faire le point et réactualiser votre allocation d’actifs si nécessaire.
Les hypothèses
J’ai préparé quatre modèles d’allocation, tous se basant sur les hypothèses suivantes:
Notre tolérance au risque évolue au fil des ans. À l’aube de notre vie professionnelle, notre seule préoccupation financière est d’entretenir notre petite personne. Pas d’enfants ou de conjoint(e) à l’horizon et on peut donc se permettre une allocation plus risquée. Notre horizon de placement justifie aussi une allocation agressive, étant donné que se prendre un krach dans les gencives n’aurait que peu d’impact sur le long terme. Le/la jeune loup que nous sommes a littéralement toute sa vie pour se refaire et profiter du pouvoir merveilleux des marchés financiers!
Les premières années de notre vie professionnelle, les premiers salaires vont être consacrés à la création de notre fond d’urgence (environ 3-6 mois de dépenses). Ce petit fond nous permettra de dormir tranquille la nuit et de nous rassurer en cas de krachs passagers. Mais pas uniquement, notre fond d’urgence est aussi notre assurance contre les événements merdiques (événements WTF) de la vie.
Vers 30 ans, on commence à y voir un peu plus clair concernant notre futur et on peut gentiment penser à s’établir quelque part. C’est à ce moment que la possibilité d’acheter une résidence principale émerge. Étant donné que je ne suis pas convaincu du fait que être propriétaire soit une bonne idée financièrement, j’ai élaboré deux allocations, une avec immobilier et l’autre sans.
A mesure que nous vieillissons, notre allocation d’actifs se doit d’être plus prudente et la part investie en obligations (actif moins risqué) se doit d’augmenter. Imaginez seulement l’impact d’une crise juste avant votre retraite 😀 À 60 ans, il ne reste que peu de temps pour se refaire…
Nos dépenses augmentent avec le temps. Beaucoup de facteurs font que nos dépenses vont augmenter avec le temps (enfants, lifestyle inflation, etc…) et il faut en tenir compte dans notre allocation. Cela impactera principalement la portion de notre stash à garder sous forme de cash.
La simplicité est une forme de perfection. Les allocations que je vous présente sont simples, je ne présente que 4 classes d’actifs (cash, immobilier, obligations, actions), et ne parle donc pas d’investissements alternatifs (crypto, venture capital, parts dans un private equity, etc…) ni d’éventuelles parts de votre entreprise si vous êtes entrepreneur.
Pour ma réflexion concernant les pondérations, j’ai pris en compte les rendements suivants par classe d’actifs:
- Cash: 0%
- Résidence principale: 1-2%
- Obligations: 2-3%
- Actions: 5-6%
Les rendements évoqués ci-dessus sont plutôt en deçà de ce qu’on pourrait attendre. Le rendement « résidence principale » prend simplement en compte le fait qu’il y a un avantage à être propriétaire en Suisse vis à vis de la location (sans prendre en compte le coût d’opportunité du capital investi). Ce rendement théorique est complètement arbitraire de ma part car je n’ai pas pu trouver de données à ce sujet pour la Suisse. Le reste des rendements se basent sur des données historiques (pour la Suisse, pour les Actions US).
Vous trouverez les pondérations exactes des allocations présentées sur le lien suivant.
Allocation d'actifs standard
Si vous cherchez un peu en ligne et tapez « allocation d’actifs » sur votre moteur de recherche préféré, vous tomberez sur une multitude d’allocations possibles pour définir votre portefeuille idéal. Par contre, je n’en ai trouvé aucune pour le cas où, comme moi, vous cherchez à répartir votre fortune totale…
J’ai donc repris l’allocation la plus commune d’un portefeuille et l’ai transposée à la fortune totale en prenant en considération les hypothèses mentionnées ci-dessus. Les 2 allocations suivantes sont donc basées sur la fameuse règle du « 100 – votre âge = part investie en action »:
Quelques remarques
Fonds d’urgence: Peu importe le modèle, la part allouée au fonds d’urgence reste stable à travers le temps à 10% malgré la probable envolée de la valeur de notre stash. N’oublions pas que notre fonds d’urgence représente 3 à 6 mois de dépenses et que ces dernières vont augmenter avec le temps (lifestyle inflation), en particulier si vous avez des enfants. Vers la retraite, le fonds d’urgence devrait logiquement diminuer étant donné une probable réduction de notre train de vie, mais à ce moment là, on cherche à assurer la stabilité de notre fortune et le cash représente un actif « non-risqué » bienvenu.
Immobilier: Le fait d’acheter sa résidence principale impacte uniquement la part investie en obligations, l’immobilier venant simplement remplacer cette dernière à partir de 30 ans. À noter que la part en immobilier se réduit au fil des années de 20% à 30 ans à 15 % à partir de 55 ans. Votre maison ne perd pas de sa valeur, mais sa valeur en comparaison à votre fortune totale diminue progressivement. Cette baisse progressive et peu prononcée prend en compte une certaine inflation de votre lifestyle, un appartement à 30 ans et éventuellement une maison plus spacieuse et donc plus chère par la suite.
Actions/Obligations: La règle est simple et l’allocation la reflète, la part investie en action passe de 75% à 25 ans pour finalement atteindre progressivement 25% à 75 ans. Une allocation bien conservatrice qui conviendra aux plus prudents d’entre vous.
Profil type
Tu penses vivre à peu près jusqu’à l’espérance de vie moyenne (85 pour une femme, 82 pour un homme).
Tu ne veux pas trop te prendre la tête avec ta situation financière et recherche une solution simple à implémenter et efficace.
Tu souhaites investir mais tu es plutôt de nature prudente et donc prêt à sacrifier un peu de rendement pour réduire la volatilité de ton stash.
Allocation à la sauce Mr.RTF
On part sur quelque chose d’un peu plus funky que l’allocation standard avec une plus grande partie de notre richesse dans les actions dès le début de notre carrière pour profiter pleinement du rendement des actions sur le long terme.
Notre espérance de vie a sensiblement augmenté ces dernières décennies et le modèle standard devient gentiment obsolète. Cela ne me choquerait pas que certains d’entre nous vivent jusqu’à 100+ et notre allocation se doit de nous protéger contre ce « risque ». Il faut dès lors augmenter la portion d’actions pour assurer la pérennité de notre stash.
L’alternative étant d’avoir une hygiène de vie dégueulasse pour réduire notre espérance de vie… Je vous laisse maître de ce choix 😉
Quelques remarques
Fonds d’urgence: même remarque que pour l’allocation standard (voir-ci dessus).
Immobilier: Pas besoin d’avoir fait polytechnique pour se rendre compte que le fait d’acheter de l’immobilier a un impact sur notre allocation. Dans l’allocation standard, la part d’immobilier venait remplacer la part en obligations et donc on troquait du 2-3% de rendement contre du 1-2%. Bref, l’impact était vraiment limité. Par contre, dans le cas présent on troque des actions (5-6%) contre de l’immobilier (1-2%) de 30 à 40 ans. L’impact sur notre stash est non-négligeable et c’est pourquoi je pense qu’il faut bien mûrir la décision d’un achat immobilier si l’on se base sur des critères purement financiers.
Actions/Obligations: La part en actions représente 90% de notre stash jusqu’à 33 ans (exception si achat immobilier), c’est seulement à 35 ans qu’on commence gentiment à garnir notre stash d’obligations et d’ainsi réduire progressivement le risque.
Pré-retraite/Retraite: Entre 60 et 65 ans, on commence à cogiter et on cherche à réduire la volatilité par une augmentation de la part investie en actifs modérément risqués. On a pleinement conscience que c’est juste avant la retraite que les krachs font le plus mal. À partir de 70 ans, on atteint notre allocation définitive, 40% actions, 50% obligations et 10% en cash. Cette allocation nous permettra de puiser dans notre stash tout en laissant les actions faire un peu de rendement pour limiter la casse pour les prochaines 10-30 années selon notre longévité. Dès la retraite, le premier objectif est de disposer d’assez de liquidités jusqu’à notre mort et le deuxième, de laisser un petit héritage à nos descendants (s’ils sont sympas 😉 ).
Profil type
Tu penses vivre plus longtemps que la moyenne, le sucre est ton plus grand ennemi et les « green smoothies » font partie intégrante de ton régime alimentaire. Tu fais du sport et porte une attention particulière à ta santé, ou tu as simplement une génétique favorable avec déjà des centenaires comme aïeux.
ou
Tu penses accumuler suffisamment d’argent pour vivre confortablement à la retraite, te permettant ainsi de garder une proportion plus grande investie en actions.
ou
Tu souhaites construire une fortune intergénérationnelle et veut bâtir des fondations financières solides pour tes (futurs) enfants.
ou
Tu crois dur comme fer en la force du « coumpounding effect » et souhaite dès le départ profiter du levier fantastique des marchés financiers pour te permettre d’atteindre l’indépendance financière le plus tôt possible.
Conclusion
Tu es toujours là? Un grand bravo, l’article était long!
Comme tu le constateras l’allocation d’actifs est un choix très personnel et profondément imbriqué dans nos choix de vie. Par exemple, si je pars du principe qu’à 50 ans je décide de quitter la vie professionnelle, il est fort probable que je doive ré-actualiser mon modèle et me rediriger vers une allocation plus douce à partir de 45-50 ans. L’allocation serait également différente si je choisissais de vivre seul jusqu’à la fin de mes jours ou si je choisissais une voie hors des sentiers « classiques » de la vie de couple/familiale.
Les allocations présentées se limitent aux 4 grandes classes d’actifs (cash/immobilier/obligations/actions) mais on peut tout à fait intégrer d’autres classes (actions de sa société, parts de VC, lingots d’or, etc…) selon ses envies et ses besoins. Les modèles présentés n’ont pas vocation à être répliqués tel quel, mais plutôt de vous donner des pistes de réflexion sur votre propre allocation d’actifs. N’oublions pas que mon allocation se base sur ma situation actuelle et qu’elle sera actualisée au fil de mes choix de vie.
Au final, c’est notre allocation d’actifs qui déterminera la majeure partie du rendement de notre stash, il est donc primordial de lui consacrer un peu de temps. De plus, notre allocation nous servira de feuille de route durant notre quête, particulièrement quand le tumulte de notre vie et des marchés nous fera dévier de notre cap.
L’allocation est finalement une première étape fondamentale dans le processus d’investissement!
A très vite et let’s stash some cash!
Que penses-tu des allocations présentées? N’hésite pas non plus à me parler de ton allocation actuelle dans la section commentaires ou par email!
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